Красноярская сеть "Алпи" допустила технический дефолт

Вчера красноярский ритейлер "Алпи" допустил технический дефолт, не сумев выкупить предъявленные к оферте облигации. Через 30 дней дефолт может стать реальным.

Эмитент облигаций красноярской торговой сети "Алпи" — "Алпи-инвест" не смог вчера выкупить предъявленные к оферте облигации дебютного выпуска объемом 1,5 млрд руб. О техническом дефолте "Алпи" "Ведомостям" рассказал Павел Соколов, руководитель управления долговых инструментов ИК "Тройка диалог" (организатор займа). По его словам, инвесторы предъявили к погашению облигации на 1,4 млрд руб. Это составляет 93% выпуска. Бумаги распределены вполне рыночно, держателей много, отмечает Соколов. По словам управляющего портфелями паевых фондов УК "Тройка диалог" Олега Ларичева, в портфеле компании также есть небольшая доля облигаций "Алпи".

Топ-менеджеры "Алпи" в лице вице-президентов Андрея Граванова, Светланы Гавриловой и Елены Пыловой отказались комментировать технический дефолт. Ранее Гаврилова заявляла "Ведомостям", что компания намерена оставить бумагу на рынке. Для этого "Алпи" объявила о повышении ставки по пятому и шестому купонам (выплаты 20 февраля и 21 августа 2009 г.) до 18% годовых (по первым четырем купонам "Алпи" выплачивала 10,9%). "Установив по купонам ставку в 18%, компания скорее отпугнула инвесторов, поскольку не пояснила, как собирается генерировать денежный поток", — рассуждает директор департамента исследования долговых рынков банка "Траст" Алексей Демкин. По его оценке, показатель долг/EBITDA "Алпи" за первое полугодие 2008 г. составил около 10, а EBITDA/проценты — чуть выше 1. "Это очень низкий показатель", — говорит аналитик. По данным консолидированной отчетности "Алпи", на конец 2007 г. долг компании составлял 15 млрд руб. В начале августа Гаврилова утверждала, что долг снизился до 12 млрд руб.

"Мы прогнозировали, что компания пройдет оферту, поскольку сообщила о продаже недвижимости. За счет этого ритейлер мог бы решить проблему рефинансирования", — говорит аналитик Райффайзенбанка Михаил Никитин. В начале августа "Алпи" продала торговый комплекс в Новосибирске паевому фонду "Коммерческая недвижимость" "Тройки диалог" за 1,1-1,6 млрд руб. Основной владелец "Алпи" Алексей Подсохин заявлял тогда, что вырученные средства предназначены для прохождения оферты 26 августа.

"Алпи" — третий ритейлер, испытывающий проблемы с обслуживанием долга. В мае холдинг "Марта" просрочил погашение облигаций первой серии на 700 млн руб., а в августе не смог расплатиться по купону облигаций третьей серии. "Арбат престиж" на неделю задержал погашение займа на 1,5 млрд руб.